304不锈钢管仍有较大下降空间

　　今年304不锈钢管产业链库存压力最大的钢厂在传统旺季去库存相对平稳。在短期缺乏环境核查，大规模政府投资等因素的情况下，低库存能否推动钢价接近历史最低水平而触底反弹？螺纹钢和铁矿石价格将继续“螺旋式”下滑过程。对于铁矿石，我们认为目前的下行相对较高，从供应方面来看，无论是进口铁矿石还是国内铁矿石都处于较高水平。与此同时，生铁生产的增长率较低，铁矿石生产的增长率更为代表铁矿石终端需求。从供需双方来看，目前铁矿石基本环境弱于2012年，铝合金板价格仍然较大。

　　谨慎的货币政策无法为黑色金属的上涨提供动力。 2012年下半年，黑色金属的明显反弹也取决于政府在第二季度的一系列刺激政策，包括降准和降息。货币方面是新社会增长的快速增长。从目前的新社会整合水平来看，2012年“疯狂”的货币刺激措施很难再现。相对较高的边际生产利润将支持粗钢产量保持高位。从目前铝合金板材的生产盈利模式来看，未来三周粗钢产量增长率将继续上升。与此同时，结合近期钢铁研究，钢厂的开工率仍处于较高水平。相关人士认为，随着国家对钢铁行业环保的“硬约束”变得更加严格，新疆钢铁企业将面临不小的挑战。特别是在固体废物处理和利用方面，虽然新疆大部分钢铁企业都采用了渣粉项目，但它们只能解决高炉渣固体废物利用的问题，而且没有大量的有效利用钢渣。